Forex Cdo

CDOs und der Hypothekenmarkt Collateralized Debt Obligations (CDOs) sind eine Art von strukturierten Kreditprodukten in der Welt von Asset-Backed Securities. Der Zweck dieser Produkte ist es, gestufte Cashflows aus Hypotheken und anderen Schuldverpflichtungen zu schaffen, die letztlich die gesamten Kosten der Kreditvergabe für die gesamtwirtschaftliche Wirtschaft billiger machen. Dies geschieht, wenn die ursprüngliche Geld-Kreditgeber geben Darlehen auf weniger strenge Kredit-Anforderungen. Die Idee ist, dass, wenn sie den Pool von Schulden Rückzahlungen in Ströme von Investitionen mit verschiedenen Cash-Flows brechen kann, gibt es eine größere Gruppe von Investoren, die bereit sind, zu kaufen in. (Mehr darüber, warum Hypotheken auf diese Weise verkauft werden, Siehe Hinter den Kulissen Ihrer Hypothek.) Zum Beispiel durch die Aufspaltung eines Pools von Anleihen oder eine Variation von verschiedenen Kredite und Kredit-basierte Vermögenswerte, die in 10 Jahren reifen in mehrere Klassen von Wertpapieren, die in einem, drei, fünf und 10 Jahren reifen Werden mehr Investoren mit unterschiedlichen Investitionshorizonten an Investitionen interessiert sein. In diesem Artikel, gehen Sie gut über CDOs und wie sie funktionieren in den Finanzmärkten. Zur Vereinfachung wird dieser Artikel vor allem auf Hypotheken konzentrieren, aber CDOs nicht ausschließlich Hypothek Cash Flows. Die zugrunde liegenden Cashflows in diesen Strukturen können aus Kreditforderungen bestehen. Unternehmensanleihen. Kreditlinien. Und fast alle Schulden und Instrumente. Zum Beispiel sind CDOs wie der Begriff Subprime, die in der Regel bezieht sich auf Hypotheken, obwohl es viele Äquivalente in Auto-Darlehen, Kreditlinien und Kreditkartenforderungen, die ein höheres Risiko sind. Wie funktionieren CDOs? Zunächst werden alle Cashflows aus einer CDO-Sammlung von Vermögenswerten zusammengefasst. Dieser Pool von Zahlungen wird in Nenn-Tranchen getrennt. Jede Tranche hat auch eine wahrgenommene (oder angegebene) Schuldenbewertung. Das höchste Ende des Credit-Spektrums ist in der Regel die AAA bewertet Senior Tranche. Die mittleren Tranchen werden im Allgemeinen als Mezzanine-Tranchen bezeichnet und tragen im Allgemeinen AA - bis BB-Ratings, und die niedrigsten Junk - oder unrated-Tranchen werden die Equity-Tranchen genannt. Jedes spezifische Rating bestimmt, wie viel Kapital und Zinsen jede Tranche erhält. (Lesen Sie weiter über Tranchen in Profit aus Hypotheken-Schulden mit MBS und Was ist eine Tranche) Die AAA-Rating Senior Tranche ist in der Regel die erste, die Cash-Flows zu absorbieren und die letzten auf Hypothek Defaults oder verpasste Zahlungen zu absorbieren. Als solche hat es die meisten vorhersehbaren Cash-Flow und wird in der Regel als das geringste Risiko tragen. Auf der anderen Seite erhalten die Tranchen mit dem niedrigsten Nennwert üblicherweise nur Zins - und Tilgungszahlungen, nachdem alle anderen Tranchen gezahlt worden sind. Darüber hinaus sind sie auch erste Linie, um Ausfälle und verspätete Zahlungen zu absorbieren. Je nachdem, wie verteilt die gesamte CDO-Struktur ist und je nachdem, was das Darlehen Zusammensetzung ist, kann die Equity-Tranche in der Regel der giftige Abfall Teil des Themas werden. Hinweis . Dies ist das grundlegendste Modell, wie CDOs strukturiert sind. CDOs können buchstäblich in fast jeder Art strukturiert werden, so dass CDO Investoren nicht davon ausgehen, einen stetigen Cookie-Cutter Zusammenbruch. Die meisten CDOs werden Hypotheken beinhalten, obwohl es viele andere Cashflows aus Unternehmensschulden oder Autoforderungen, die in einer CDO-Struktur enthalten sein können. Wer CDOs kauft Im Allgemeinen ist es selten, dass John Q. Public direkt ein CDO besitzt. Versicherungen, Banken, Pensionskassen. Vermögensverwalter. Investmentbanken und Hedgefonds sind die typischen Käufer. Diese Institutionen wollen die Renditen von Treasury übertreffen. Und nehmen, was sie hoffen, ist angemessenes Risiko, Schatzamtrenditen zu übertreffen. Zusätzliches Risiko ergibt höhere Renditen, wenn die Zahlungsumgebung normal ist und die Wirtschaft normal oder stark ist. Wenn die Dinge langsam oder wenn Defaults steigen, ist die Kehrseite offensichtlich und größere Verluste auftreten. Asset Composition Komplikationen Um die Dinge etwas komplizierter zu machen, können CDOs aus einer Sammlung von Prime-Darlehen, in der Nähe von Prime Darlehen (genannt Alt-A-Darlehen), riskante Subprime-Darlehen oder eine Kombination der oben. Dies sind Begriffe, die in der Regel auf die Hypothek Strukturen beziehen. Dies ist, weil Hypothekenstrukturen und Derivate im Zusammenhang mit Hypotheken die häufigste Form der zugrunde liegenden Cashflow und Vermögenswerte hinter CDOs gewesen. (Um mehr über den Subprime-Markt und seine Kernschmelze zu erfahren, lesen Sie unsere Subprime Mortgage Meltdown-Funktion.) Wenn ein Käufer eines CDO denkt, dass das zugrundeliegende Kreditrisiko Investment Grade ist und das Unternehmen bereit ist, nur eine etwas höhere Rendite zu begleichen als ein Treasury , Wäre der Emittent unter mehr Kontrolle, wenn es sich herausstellt, dass die zugrunde liegenden Kredit ist viel riskanter als die Ausbeute diktieren würde. Dies tauchte als eines der verborgenen Risiken in komplizierteren CDO-Strukturen auf. Die einfachste Erklärung hinter dieser, unabhängig von einer CDO-Struktur in Hypotheken-, Kreditkarten-, Autokredite oder sogar Corporate Schulden, würde die Tatsache umgeben, dass Kredite gemacht wurden und Kredit auf Kreditnehmer, die werent so prima wie die Kreditgeber gedacht wurde erweitert . Andere Komplikationen Andere als Asset-Zusammensetzung, andere Faktoren können dazu führen, dass CDOs komplizierter werden. Für den Anfang verwenden einige Strukturen Hebelwirkung und Kreditderivate, die sogar die ältere Tranche aus sich heraus als Tresor betrügen können. Diese Strukturen können zu synthetischen CDOs werden, die lediglich durch Derivate und Credit Default Swaps zwischen den Kreditgebern und den derivativen Märkten unterstützt werden. Viele CDOs werden so strukturiert, dass die zugrunde liegenden Sicherheiten Cash Flows von anderen CDOs sind, und diese werden Leveraged Strukturen. Dies erhöht das Risiko, da die Analyse der zugrunde liegenden Sicherheiten (die Darlehen) nicht anders als die im Prospekt enthaltenen Basisinformationen ergeben kann. Es ist darauf zu achten, wie diese CDOs strukturiert sind, denn wenn genügend Schuldendefizite oder Schulden zu schnell bezahlt werden, wird die Zahlungsstruktur auf den zukünftigen Cashflows nicht halten und die einige Tranche Inhaber erhalten nicht ihre designierten Cashflows. Hinzufügen von Hebelwirkung auf die Gleichung vergrößert alle Effekte, wenn eine falsche Annahme gemacht wird. Das einfachste CDO ist ein CDO einer einzigen Struktur. Diese stellen weniger Risiko, weil sie in der Regel nur auf einer Gruppe von Darlehen zugrunde liegen. Es macht die Analyse einfach, denn es ist leicht zu bestimmen, was die Cash-Flows und Defaults aussehen. Sind CDOs gerechtfertigt, oder Lustiges Geld Wie bereits erwähnt, die Existenz dieser Schulden Verpflichtungen ist, um die aggregierten Darlehen Prozess billiger für die Wirtschaft. Der andere Grund ist, dass es einen willigen Markt von Investoren gibt, die bereit sind, Tranchen oder Cashflows zu kaufen, was sie glauben, dass sie eine höhere Rendite in ihr festverzinsliches und kreditportfolio erzielen werden als Schatzwechsel und Schuldverschreibungen mit demselben impliziten Fälligkeitsplan. Leider kann es eine große Diskrepanz zwischen wahrgenommenen Risiken und tatsächlichen Risiken in der Investition. Viele Käufer dieses Produkts sind selbstgefällig nach dem Kauf der Strukturen genug Zeit zu glauben, sie werden immer halten und alles wird wie erwartet durchgeführt. Aber wenn die Kredit-Sprengungen geschehen, gibt es sehr wenig Rückgriff. Wenn Kreditverluste Choke aus Kreditaufnahme und Sie sind einer der Top 10 größten Käufer der mehr toxische Strukturen gibt, dann stellen Sie ein großes Dilemma, wenn Sie aussteigen oder pare down müssen. In extremen Fällen sehen sich einige Käufer dem NO BID-Szenario gegenüber, in dem es keinen Käufer gibt und die Berechnung eines Wertes unmöglich ist. Dies schafft große Probleme für regulierte und berichtete Finanzinstitute. Dieser Aspekt betrifft jede CDO, unabhängig davon, ob die zugrunde liegenden Cashflows aus Hypotheken, Unternehmensanleihen oder einer beliebigen Form der Konsumentenkredite stammen. Werden CDOs immer verschwinden Unabhängig von dem, was in der Wirtschaft auftritt, sind CDOs wahrscheinlich in irgendeiner Form oder Mode existieren, weil die Alternative problematisch sein kann. Wenn Kredite nicht in Tranchen geschnitzt werden können, wird das Endergebnis stärkere Kreditmärkte mit höheren Kreditraten sein. Dies läuft auf die Vorstellung, dass Unternehmen in der Lage, verschiedene Cash-Flow-Ströme zu verschiedenen Arten von Investoren zu verkaufen sind. So, wenn ein Cash-Flow-Stream kann nicht auf zahlreiche Arten von Investoren angepasst werden, dann der Pool von Endprodukt Käufer wird natürlich viel kleiner sein. In der Tat wird dies schrumpfen die traditionelle Gruppe von Käufern bis hin zu Versicherungsgesellschaften und Pensionsfonds, die viel längerfristige Aussichten haben als Banken und andere Finanzinstitute, die nur mit einem Drei-bis Fünfjahreshorizont investieren können. Die Bottom Line Solange es einen Pool von Kreditnehmern und Kreditgeber gibt, finden Sie Finanzinstitute, die bereit sind, Risiken auf Teile der Cashflows zu nehmen. Jedes neue Jahrzehnt wird wahrscheinlich neue strukturierte Produkte mit neuen Herausforderungen für Investoren und Märkte hervorbringen. (Für mehr Einblick, lesen Sie, warum Hypothekenzinsen steigen) Buchhaltungsmethoden, die auf Steuern eher als das Aussehen der öffentlichen Jahresabschlüsse konzentrieren. Steuerberatung wird geregelt. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen. Ein Begriff verwendet von John Maynard Keynes verwendet in einem seiner Wirtschaftsbücher. In seiner 1936 erschienenen Publikation The General Theory of Employment. Ein Gesetz der Gesetzgebung, die eine große Anzahl von Reformen in U. S. Pensionspläne Gesetze und Vorschriften. Dieses Gesetz machte mehrere. Ein Maß für den aktiven Teil einer Volkswirtschaft. Die Erwerbsquote bezieht sich auf die Zahl der Menschen, die sind. Reymond Gannaban Crossing Parao Brgy. Naisud Ibajay Aklan Kontakt-Nr. 09984356334/09178783629 STRAßE NICHT PASSABLE - Muss Kontakt-Nr. Auf Box und Manifest Pick-up-Punkt in der Stadt nur richtig AKLAN: Brgy. Guadalupe Libacao Brgy. Alfonso Dose Libacao ANTIK: Brgy. Tubudan Brgy. San Remigio Brgy. San Vicente Culasi CAPIZ: Brgy. Esvilla Flores Ost und West Cuartero Brgy. Tuburan Maayon Brgy. Agbatuan Cuartero Brgy. Puti-ein Cuartero Brgy. Mahunod-Hunod Cuartero Brgy. Astorga Dumarao Brgy. Nagsulang Dumarao Brgy. Libato Dumarao Rostum L. Jagonob Mars st. Puntebella Subd. Brgy. Taculing Bacolod Stadt Kontakt-Nr. 09228587033/09178783641 Kritische Bereiche - Muss Kontakt-Nr. Auf Box und manifestieren Candoni Negros Occidental-Pick-up-Punkt Duncalan Ilog oder Kabankalan Proper Bereiche für One on One-müssen Kontakt no. on Box und manifestieren Brgy. Maningcao Sibulan Negros Oriental-Pick-up-Punkt in Sibulan Richtig Brgy. Cansumalig Bayawan Negros Oriental-Pick-up-Punkt in Bayawan Proper Brgy. Quezon San Carlos Stadt Negros Occidental-pick-up Punkt in Sn. Carlos Richtig Brgy. Codcod San Carlos Stadt Negros Occidental-Pick-up-Punkt in Sn. Carlos Richtig Brgy Culonia Davina Sagay Stadt Negros Occidental-Pick-up-Punkt in Sagay Richtig Cerilo Gamao Cogon Lila Bohol Kontakt-Nr. 09998033797/09178783592 Alle Inseln in Bohol - abholen Punkt in der Stadt richtige / Pier nur Jolito Maxian FCB Blk. 1 L13 Eigenheim Assoc. Purok Bagong Silang, San Miguel Puerto Princesa Palawan Kontakt-Nr. 09084370129/09175883589 Bereiche für One on One - Muss Kontakt no. on Box und Manifest haben Pick-up in Pier über 2GO Cargo Coron Cuyo Green Island Busuanga Jasmin Balberia Ting Apart. Tür 7A, Brgy Baan Km.3 Butuan Stadt Kontakt-Nr. 09201322225/09178783611/09472275565 Inseln in Surigao Del Norte - Pick up Punkt in Surigao City Nur Muss Kontakt haben no. on Feld und manifestieren Basilisa Loreto Burgos San Jose Cagdianao San Benito Dapa San Isidro Dinagat Sta. Monica Del Carmen Gesellschaftsgenossenschaft Luna Tubajon Libjo (albor) Pilar San Miguel Surigao Del Sur - Kritisches Gebiet, müssen Kontakt-Nr. Areas for One auf One - Must Kontakt no. on Box und manifestieren Cateel Davao Oriental Manay Davao Oriental Cantilan Surigao del Sur New Bataan Maragiisan Compostela Valley Samal Island haben - Pick-up Point: Sasa, Davao City Vilma Gamao Saneca Drive, Ayesa Subd . Buntong Camaman-an, Cagayan De Oro Stadt Kontakt-Nr. 09225308620/09053442208 Kritische Areas - Must Kontakt no. on Box und manifestieren Lanao Del Sur / Norte (ganze Gebiete) Sarawagan Rustia Sapad Dimataling Dinas Lasangan Pitogo (Sugbo) Alicia Tabina Kawayan Lapuyan Sultan Naga Dimaporo Gebiete Gebiete ohne Tür zu Tür haben Must have Kontakt no. on Box und manifest UP POINT AT Zamboanga City NUR Basilan JOLO, SULU Tawi-Tawi ZAMBOANGA DEL NORTE Baliguian Sirawai SIBUCU Siocon Gutalac Kalawit Godod Abholort AT IMELDA Gemäße ZAMBOANGA Sibugay ALICIA Payao MABUHAY Olutanga Talusan PICK PICK UP POINT AT Pagadian PROPER ZAMBOANGA DEL SUR DINAS DIMATALIERUNG TABINA PITOGO LAPUYAN VINCENZO SAGUN SAN PABLO Rowel A. Abad Feine Impressionen Zusammensetzung Sacris Subd. Maguikay Mandaue Stadt Cebu Kontakt-Nr. 09228587031/09178783584 Festnetz-Nr. (032) 2362973 Gebiete ohne Haustüranlieferung: Insel in Cebu - Muss Kontakt no. on Kasten haben und Manifest Pilar Bantayan Insel Poro Camotes Insel - OHNE TÜR ZU TÜR-LIEFERUNG Abholung Punkt: Danao Cebu Monte Alegre Tuburan - OHNE TÜR ZU TÜR LIEFERUNG Abholung Point: Poblacion Tuburan Cebu Ruel C. 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Layug Maasin Kabankalan Dagame Ubian Ubian Janiuay Winston Sy Centro Delas Islas Hotel Anschrift Batiano Odiongan Romblon Kontakt-Nr. 09164497801/09175882913 Areas for One on One - Muss Kontakt haben no. on Box und manifestieren Simara Banton Carabao Tablas Felix Amor J. Rafer Brgy 71 Naga-Naga Tacloban City Kontakt-Nr. 09228587030/09178783650 Inseln in Tacloban Thema für 1 auf 1- nicht Tür zu Tür Inseln von Nord-Samar-müssen Kontakt-Nr. auf Feld und manifestieren Biri Insel Palapag Capul Insel Mapanas Dalupiri Insel Gamay Bani Insel Lapinig Cabaongad Insel San Vicente Polihan Insel Sibugoy Insel Hirapsan Insel Tagapul-an-Insel Laong Insel San Juan Island Batac Insel Talisay Island Binay Insel Macadlao Insel Insel West Samar - muß Kontakt keine. on Kasten und manifest Almagro Insel Timdasan Insel Camandag Insel Guti Insel Sto. Nino Insel Daram Tagdaranao Insel Talalora Tangad Insel Zumaraga Libucan Insel Gayam Insel Bangon Insel Tagacay Datu Insel Abholung in der Stadt von Calbayog Nur Brgy. Cabatuan Oquindo Bgry. Pilar Oquindo Entfernung. Insel der östlichen Samar-müssen Kontakt no. on Feld und manifestieren. Tubabao Insel Minasangay Insel Apitong Insel Minaanod Insel Hilabaan Insel Lalawigan Insel Sibay Insel Anahao Insel Limao Insel Manicani Insel Fulia Insel Hamonhon Insel Catalaban Insel Suluan Insel Ando Insel Serum Insel Divinubo Insel Kaliko-ein Isla Maydolong Insel Naval Biliran Insel-Muss Kontakt no. on haben Kasten und Manifest Maripipi Insel Gigatangan Insel Tagampul Insel Caygan Insel Calutan Insel Calumpuan Insel Südlicher Leyte Insel - Müssen Kontakt no. on Kasten haben und manifestieren Quadro Insel Limasawa Insel San Pedro Insel San Pablo Insel Cambungan Chico Insel Danajon Insel Himuguitan Insel